Удушающая нехватка средств

Freddie Mac — вторая по величине ипотечная компания США объявила о увеличении убытков в последнем квартале 2007 г. до рекордных $2.5 млрд.

Объявленные потери со проводились еще более мрачными ожиданиями на ближайшие два года. Размер прогнозируемых убытков с общих $1.5 млрд. за 2008-2009 год возрос до $2.2 млрд и $2.9 млрд. в отношении каждого из годов соответственно.

«Мы будем очень осторожны в этом году. Так как 2008 — знаковый год по кажущий как будет развиваться кредитный рынок в дальнейшем»,- говорит Бадди Писцел (Buddy Piszel) финансовый директор Freddie Mac. Не меньшие проблемы сложились и у Fannie Mae - наибольшего ипотечного кредитора Америки. Ежеквартальные потери компании составляют $3.6 млрд. долларов. Причиной названы все те же снижающиеся цены и рост банкротств. Пикантность ситуации добавляет то, что в обоих этих компаниях есть деньги российского стабилизационного фонда.

Проблемы двух ипотечных гигантов, чьи ценные бумаги гарантируются правительством США, а ликвидность определяется специальным мандатом конгресса, не остались незамеченными в Белом Доме. На прошлой неделе, регулирующие органы в лице Office of Federal Housing Enterprise Oversight (OFHEO) ослабили ограничения для обоих компаний, ожидая что данные им финансовые послабления помогут спасти рынок недвижимости от краха.

Freddie Mac и Fannie Mae было разрешено увеличить их объединенный портфель на сумму большую 1.4 триллиона долларов, что бы за счет притока новых средств увеличить выдачу спасительных кредитов рефинансирования и тем самым уменьшить количество банкротств. Однако, убытки и желание защитить свой собственный капитал, на рушащемся кредитном рынке, сильно сдерживают возможности маневра лидеров ипотеки. С одной стороны, у компаний должно быть достаточно капитала, что бы гарантировать все выданные ссуды, с другой стороны, капитал постоянно требуется для вложений в расширение и сохранение позиций на рынке.

В последнем квартале 2007 года, недостаток средств вынудил компании привлечь $13.8 млрд. за счет реализации привилегированных акций. Однако, тут же подоспевшие убытки фактически свели на нет привлеченные средства. «В 2008 году возможности для маневра у Freddie Mac очень ограничены. Убытки последнего квартала уничтожили почти половину капитала привлеченного за счет привилегированных акций, за этот же период»,- говорит Джим Вогел ( Jim Vogel) стратег FTN Financial из города Мемфис (Memphis).

Разумеется, разрешение к увеличению кредитного портфеля сделанное OFHEO более значительно по эффекту, чем реализация привилегированных акций. Это дает некоторые надежды на то что денег для маневра хватит.

«Это вещь дает наибольшие надежды на оптимизм из всех что я ранее слышал»,- комментирует решение OFHEO Бадди Писцел (Buddy Piszel) финансовый директор Freddie Mac.

Как сообщает Reuters, в условиях падающих цен и растущих банкротств, прогнозы аналитиков сводятся к тому, что компании будут очень консервативны в распоряжении с собственным капиталом. Бадди Писцел (Buddy Piszel) отмечает, что Freddie Mac будет покупать возможности на рынке но не будет стремится к росту.